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過度追求炒作而忽略實際內容的成本，在 2020 年至 2021 年的幾乎零利率時期，這種成本並不容易衡量。
伯菲特將金融市場比喻為「一個結合了教堂和賭場的地方」，突出了市場上的投機行為增加。
重點
- 目前，利用 EPS 收益、自由現金流量 (FCF) 收益和收益率差，可以量化對人工智慧和半導體股票的投機行為。
- 在 4.3% 的國債收益率下，股票需要提供 5.5% 到 6.5% 的每股收益率，這遠高於許多高成長科技公司所提供的。
- 目前，自由現金流的收益率，已經揭示了真實盈利與以敘述為基礎的估值之間的差距，尤其是在人工智慧基礎設施領域。
- 如果債券收益率與美國國債的收益率呈現負的差額，這表示「投資者」實際上只是在投機。
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